LTM이란?

미국 주식 배당률을 볼 때 가끔씩 보이는 LTM이란 무엇일까?

LTM이란?

LTM(Last Twelve Months)는 기준시점으로부터 바로 이전 12개월의 기간을 말한다.

 

LTM은 기업의 최근 과거의 12개월의 실적을 파악하는데 유용하며, LTM PER, LTM ESP 등 과거 12개월의 평균을 나타내 줍니다. LTM은 기준시점부터 과거 12개월을 파악하기 때문에 분기별 요인 및 단기적인 변동성의 영향을 판단하는데 도움이 되며, 고성장하는 기업들(IT, 테크, 기술 등)을 LTM으로 평가하기에는 왜곡되거나 저평가될 수 있다는 것을 유념해야 한다.

LTM을 사용하는 이유

• 기업의 최근 과거의 12개월의 실적을 파악하는데 유용하다.
• 기업의 분기별, 계절적 여러 요인에 대해서 단기적 변동성의 영향을 판단하기에 적합
• 일반적으로 연평균으로 여러 지표들을 수치화하기 때문에 최근 실적이 왜곡되는 것을 방지한다.

예를 들어서 배당을 주는 회사의 주식을 매수했다고 생각해봅시다. 근데 연평균 배당률이 5%였지만 최근 들어 점점 배당률이 줄어들어 전분기에는 1%의 배당 이번 분기에는 배당 자체를 하지 않았다고 생각해보자. 기업의 전체 연평균 배당률을 계산하면 5%의 배당률이 나올 수 있지만 LTM으로 계산하면 기준이 되는 지금으로부터 12개월 전부터의 배당을 보기 때문에 5%보다 훨씬 낮은 수치가 나오게 될 것이다. 해당 연도 초에 배당률을 계산하면 똑같은 수치가 나오게 되겠지만 5월 6월 혹은 11월 10월에 LTM으로 배당률을 보게 되면 전혀 다른 결과가 나올 수 있는 것이다.

 

정리

LTM은 기준시점(현시점)으로부터 12개월 전의 데이터를 수치화한 것이다. 그래서 최근 실적이 바로바로 적용되기 때문에 왜곡되는 것을 방지해준다. 

그리고 마지막으로 주의해야 할 것은 경기 사이클을 타는 종목이나 고성장을 하는 기업이 있을 수 있다. 1분기는 좋은 실적을 내고 2분기는 적자를 내고 3분기는 흑자를 내고 4분기는 적자를 내는 고성장기업이나 경기 사이클을 타는 기업들은 오히려 LTM방식이 수치들을 왜곡해서 보여줄 수도 있다는 것을 알아두어야 한다.