포이즌필이란? poison pill

포이즌필이란? poison pill

포이즌필(Poison Pill)은 한국말로 신주인수선택권으로 적대적 M&A에 대한 방어장치 중 하나로 인수시도자를 제외하고 기존 주주에게만 저가의 가격으로 신주인수권을 부여하는 것이다.

 

쉽게 말해 적재적 M&A 즉, 공격적인 인수, 합병이 일어나면 M&A로부터 기업을 보호하기 위한 장치로 기존 주주들에게 훨씬 저렴한 가격에 주식을 매입할 수 있도록 권리를 부여하는 제도이다. 하지만 포이즌필이 발행되면 인수 시도자의 지분은 심하게 감소되어 인수가 불가능하게 되거나 인수비용이 크게 증가하게 되어 포이즌필, 이러한 권리는 매수자의 매수시도를 좌절시키는 치명적인 독이 될 수 있다 해서 독이라는 단어를 사용하게 되었다.

미국의 거의 모든 공개기업 이사회가 채택하여 온 적대적 M&A에 대한 가장 강력한 방어수단 중 하나이다.

 

포이즌필의 장단점

장점

• 경영권 방어를 위해 자사주 매입에 과도한 비용을 소비하고 있는 상황을 완화시키고 생산투자를 증대
• 기업가치를 충분히 반영시킬 수 있는 작용과 가격협상에서 우월한 지위가 확보가능하다.
• 경영자들이 경영권을 안정적으로 확보하여 외부세력의 공격에 크게 신경 쓰지 않고 기업에 집중할 수 있다.

단점

• 경영권의 지나친 보호로 정상적 인수, 합병도 가로막을 수 있다.
• 부실기업의 무능한 경영진 퇴출이 어려워져 경제의 효율성과 역동성이 떨어질 수 있다.
• 경영권을 보호해 줌으로 기업 소유주나 경영진 및 대주주의 안일함으로 인해 도덕적 해이와 외국인투자 위축