주식 컨센서스란 무엇인가?

기업의 실적 발표 때 자주 언급되는 컨센서스의 뜻을 알아봅시다.

 

컨센서스란?

컨센스 서스(Consensus)는 사전적 의미는 동의라는 뜻으로 주식에서는 시장이 기대하는 실적 예측치를 뜻합니다.

기업의 실적이라면 쉽게 생각해 '기업의 성적표'라고 할 수 있습니다. 매분 기마다 기업은 실적 발표를 합니다. 실적이 더 좋아진 기업도 있을 것이고 실적이 안 좋아진 기업도 있을 것입니다. 투자자에게는 기업이 계속해서 성장하고 있는지 유지하고 있는지 아니면 점점 안 좋아지고 있는지 확인해야 합니다. 실적을 발표할 때 항상 언급되는 것이 시장 예측치 혹은 컨센서스입니다. 컨센서스는 시장에서 기대하는 실적 예측치를 이야기합니다. 이러한 컨센서스는 어떻게 정해지는 것일까요? 

 

컨센서스 결정 과정

A라는 기업의 매출을 1번 애널리스트는 100억 , 2번 애널리스트는 200억 , 3번 애널리스트는 150억 , 4번 애널리스트는 130억을 예상했다고 생각해봅시다. 이때 가장 높은 예상치와 가장 낮은 예상치를 뺀 평균이 시장이 기대하는 컨센서스라고 생각하시면 됩니다. 예를 든 A기업의 경우에는 1번 애널리스트 100억과 2번 애널리스트 200억을 제외한 150억,130억 평균치인 140억이 되는 것입니다. 애널리스트는 매출 말고도 주당순이익(EPS), 영업이익, 판매량 등등 많은 것을 예상합니다. 물론, 소속되어있는 애널리스트나 조사기관에 따라서 컨센서스는 조금씩 다를 수 있으나 컨센서스가 크게 차이나는 경우는 잘 없습니다.

 

컨센서스와 주가의 관계 , 컨센서스가 중요한 이유

컨센서스는 투자자에게 매우 중요할 수 있습니다. 시장이 기대치이기 때문에 이보다 높은 매출, EPS, 영업이익, 판매량 등을 발표하게 되면 주가는 상승하는 경우가 많습니다. 반대로 컨센서스보다 낮은 실적을 발표할 경우에는 주가는 하락하는 경우가 많습니다. 컨센서스보다 높은 실적을 발표하면 어닝서프 라즈, 컨센서스보다 낮은 실적을 발표하면 어닝쇼크라고 할 수 있습니다.

어닝 서프라이즈란?, 어닝쇼크란?

어닝 서프라이즈란?,어닝쇼크란?

주가는 당연히 기대치가 낮으면 횡보를 하거나 떨어지게 됩니다. 하지만 기대치가 낮을수록 어닝 서프 라즈를 보여줄 경우 더 높은 폭으로 상승하는 경우가 많습니다. 하지만 반대로 기대치가 높은 경우에는 주가는 선반영 하기 때문에 오르다가 컨센서스와 비슷한 수준으로 실적을 발표하더라도 주가는 떨어질 수가 있습니다. 당연히 투자자에게는 실적은 매우 중요합니다. 장기투자자의 경우에는 시장 기대치(컨센서스)보다는 실적이 계속해서 증가하고 있는지, 판매량은 좋아지고 있는지, 순이익이 늘고 있는지, 등등이 중요합니다. 전분기 혹은 전년도보다 실적을 개선하고 있는지를 살펴보아야 합니다.